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　　華爾街見聞

　　花旗看好黃金白銀，看漲短期油價(jià)但看空永遠(yuǎn)油價(jià)。

　　本周早些技能，花旗戰(zhàn)術(shù)分析師Maximilian J Layton過甚團(tuán)隊(duì)發(fā)布敷陳稱，展望好意思國勞能源市集將進(jìn)一步惡化，黃金不錯(cuò)對沖財(cái)富價(jià)錢下行風(fēng)險(xiǎn)，加之列國央行需求煥發(fā)、地緣突破加重，當(dāng)作避險(xiǎn)財(cái)富的黃金將握續(xù)上行。

　　白銀的出路是幾十年來最強(qiáng)的，歷史上，當(dāng)發(fā)達(dá)市集（DM）的增長神思走弱時(shí)，白銀頻繁會(huì)迎來最強(qiáng)的牛市，這種情形下，時(shí)常意味著好意思元走弱、投資者對貴金屬的設(shè)立加多、白銀的工業(yè)需求增強(qiáng)。此外，太陽能和電動(dòng)汽車（EV）行業(yè)現(xiàn)在對白銀的需求也很強(qiáng)盛。

　　磋商到市集對異日供應(yīng)朦攏的懦弱，花旗上調(diào)了布油2024年第四季度和2025年第一季度的價(jià)錢預(yù)期。然則，花旗看跌永遠(yuǎn)油價(jià)，因?yàn)殡妱?dòng)汽車和新能源車（NEV）提高率上升，減少了石油需求，加之非OPEC+國度的石油供應(yīng)可能強(qiáng)盛增長。

　　花旗還示意，基準(zhǔn)情景下看漲貴金屬和看空油價(jià)的不雅點(diǎn)基本不受好意思國大選效能的影響，然則，特朗普勝選可能會(huì)加大關(guān)稅不篤定性，對銀價(jià)釀成頂風(fēng)。

　　花旗將0-3個(gè)月內(nèi)的金價(jià)預(yù)期從2700好意思元/盎司上調(diào)至2800好意思元/盎司，較面前價(jià)錢高潮1.81%；6-12個(gè)月內(nèi)的金價(jià)預(yù)期為3000好意思元/盎司，較面前價(jià)錢高潮9.13%；6-12個(gè)月內(nèi)的銀價(jià)預(yù)期從38好意思元/盎司上調(diào)至40好意思元/盎司，較面前價(jià)錢高潮15.54%；2025年的平均油價(jià)預(yù)期為60好意思元/桶，較面前布油來往價(jià)錢低20.61%。

　　黃金的避險(xiǎn)、對沖作用握續(xù)突顯

　　花旗示意，天然往常三個(gè)月環(huán)球部分市集耗盡疲軟，9月好意思聯(lián)儲(chǔ)降息后好意思國永遠(yuǎn)利率上升，但黃金的闡揚(yáng)還是很好。展望異日6-9個(gè)月內(nèi)，黃金價(jià)錢將上升至3000好意思元/盎司。

　　花旗展望，好意思國勞能源市集將進(jìn)一步疲軟，加之好意思聯(lián)儲(chǔ)插足降息周期，黃金大約對沖財(cái)富價(jià)錢下落風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)作對沖用具受到市集熱捧。

　　此外，環(huán)球很多央行仍在積極購買黃金，以及中東表情升級導(dǎo)致油價(jià)短期內(nèi)高潮的情景下，黃金也將受益。

　　因此，市集參與者承諾以極高的價(jià)錢購買黃金，而握有者則不肯出售黃金。

　　白銀需求煥發(fā)

　　花旗合計(jì)，白銀的出路是幾十年來最強(qiáng)的。因此，花旗將白銀0-3個(gè)月內(nèi)的瞎想價(jià)保管在35好意思元/盎司，6-12個(gè)月內(nèi)的瞎想價(jià)從38好意思元/盎司上調(diào)至40好意思元/盎司。

　　花旗示意，歷史上，當(dāng)發(fā)達(dá)市集的增長神思走弱時(shí)，白銀頻繁會(huì)迎來最強(qiáng)的牛市，如2009-2012年、2016-2017年、2020年等。這種情形下，時(shí)常意味著好意思元走弱、投資者對貴金屬的設(shè)立加多、白銀的工業(yè)需求增強(qiáng)。

　　現(xiàn)在，與能源轉(zhuǎn)型干系的行業(yè)，如太陽能和電動(dòng)汽車行業(yè)，對白銀的需求也很強(qiáng)盛。此外，好意思聯(lián)儲(chǔ)降息也促進(jìn)了投資者通過ETF等用具進(jìn)行白銀投資。

　　花旗指出，現(xiàn)在白銀耗盡存在雄壯赤字，只可通過白銀庫存握有者出售白銀來自豪。把柄花旗的模子，白銀條和硬幣的握有者每月需要出售約1%的總庫存，才智自豪市集對白銀的逾額需求。

　　石油永遠(yuǎn)需求疲軟、非OPEC+國度供應(yīng)增長

　　花旗示意，近期油價(jià)波動(dòng)相對較大，反饋出石油疲弱的基本面與加重的地緣政事風(fēng)險(xiǎn)之間的博弈。磋商到市集對異日供應(yīng)朦攏的懦弱，花旗將布油2024年第四季度和2025年第一季度的價(jià)錢預(yù)期上調(diào)至120好意思元/桶。

　　然則，花旗看跌永遠(yuǎn)油價(jià)，展望2025年的平均油價(jià)為60好意思元/桶。

　　花旗展望，2025年石油市集將出現(xiàn)中等至大領(lǐng)域的多余，部分原因是環(huán)球一些市集對石油需求疲軟，且電動(dòng)汽車和新能源車（NEV）提高率上升，進(jìn)一步減少了石油需求。

　　此外，非OPEC+國度的石油供應(yīng)增長可能會(huì)特地強(qiáng)盛且庸俗，卓絕是在好意思洲地區(qū)。

　　風(fēng)險(xiǎn)教唆及免責(zé)條件

　　市集有風(fēng)險(xiǎn)，投資需嚴(yán)慎。本文不組成個(gè)東說念主投資提出，也未磋商到個(gè)別用戶獨(dú)特的投資瞎想、財(cái)務(wù)氣象或需要。用戶應(yīng)試慮本文中的任何概念、不雅點(diǎn)或論斷是否允洽其特定氣象。據(jù)此投資，連累自豪。

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