證券之星 劉鳳茹

中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)藥集團(tuán)”)治理下的太極集團(tuán)正資格“過山車”。繼2023年凈利潤(rùn)翻倍的高光之后，2024年功績(jī)急轉(zhuǎn)直下：客歲全年?duì)I收同比下降20.72%至123.86億元，歸母凈利潤(rùn)同比暴跌96.76%至2665.27萬元。

證券之星翔實(shí)到，當(dāng)疫情紅利消退，太極集團(tuán)依賴“老藥”的后果正在知道，2024年拳頭居品藿香浩氣口服液銷量暴減，急支糖漿等居品亦增長(zhǎng)乏力。同期，子公司圍聚爆發(fā)的補(bǔ)稅風(fēng)云成致命一擊：西南藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“西南藥業(yè)”)、重慶涪陵制藥廠有限公司(以下簡(jiǎn)稱“涪陵制藥廠”)等多家企業(yè)因稅務(wù)問題需補(bǔ)繳稅款及滯納金，進(jìn)一步吞吃利潤(rùn)。

更辣手的是，國(guó)藥集團(tuán)承諾懲辦同行競(jìng)爭(zhēng)的“五年之約”行將到期，而新一輪國(guó)藥系高管入主董事會(huì)后，能否輔導(dǎo)這家老牌藥企在“五年之約”到期前走出逆境并實(shí)現(xiàn)“十四五”500億營(yíng)收方針還是未知數(shù)。

央地相助失靈，從扭虧翻番到斷崖式下落

據(jù)了解，太極集團(tuán)的前身是誕生于1972年的四川省涪陵中藥廠，1993年改選為太極集團(tuán)，1997年在上交所上市。2010-2019年，太極集團(tuán)碰到了嚴(yán)重的有計(jì)劃危急，10年間僅有2017年的扣非后凈利潤(rùn)為正巧，其余年份均為圓寂，2020年太極集團(tuán)扣非后凈利潤(rùn)圓寂幅度達(dá)5.55億元。

危局之際，太極集團(tuán)引入國(guó)藥集團(tuán)當(dāng)作政策投資者開動(dòng)混改，獲注45億元。2021年4月15日，太極集團(tuán)骨子戒指東說念主由涪陵區(qū)國(guó)資委變更為國(guó)藥集團(tuán)，最終戒指東說念主為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。易主不久，太極集團(tuán)獲勝完成董、監(jiān)事及高等管束東說念主員換屆選舉責(zé)任，并進(jìn)行全倡導(dǎo)鼓舞營(yíng)銷改良，快速算帳處置非主業(yè)、無效鈔票企業(yè)等舉措。

國(guó)藥集團(tuán)入主太極集團(tuán)，曾創(chuàng)造央地相助的佳話。2022年，太極集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)折柳為3.54億元、3.66億元，扭虧為盈。2023年，太極集團(tuán)收入邊界由2022年的141.3億元持續(xù)推高至156.2億元，歸母凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)同比翻番。

好景不常，太極集團(tuán)2024年俯沖式下滑：客歲營(yíng)收同比下降20.72%至123.86億元，歸母凈利潤(rùn)2665.27萬元，同比下滑96.76%，扣非后凈利潤(rùn)3853.93萬元，同比下滑95.02%。

拆解單季度數(shù)據(jù)，太極集團(tuán)客歲Q1至Q4的歸母凈利潤(rùn)同比增速折柳為5.05%、-25%、-73.82%、-909.72%，第四季度嚴(yán)重遭殃了全年功績(jī)。

本年一季度，太極集團(tuán)收入、凈利潤(rùn)合手續(xù)下滑。陪伴功績(jī)跳水，太極集團(tuán)又迎來新一輪的東說念主事調(diào)整。

本年3月4日，來自太極集團(tuán)公告驕橫：非閑散董事程學(xué)仁、趙東吉、楊秉華、王刊、孟慶鑫和監(jiān)事李茹辭去關(guān)系職務(wù)。同期，太極集團(tuán)文告，快活于宗斌、姜修昌、劉海建、謝友強(qiáng)、李向榮，當(dāng)作公司第十屆董事會(huì)董事候選東說念主(關(guān)系議案已獲通過)。除了于宗斌是太極集團(tuán)里面進(jìn)步外，其余四東說念主均來自國(guó)藥集團(tuán)。

證券之星翔實(shí)到，當(dāng)今太極集團(tuán)董事長(zhǎng)依然由俞敏擔(dān)任，其于2024年10月當(dāng)選為董事長(zhǎng)。太極集團(tuán)能否借助管束層“換血”完獲勝績(jī)逆轉(zhuǎn)，仍待不雅察。

新藥多年斷檔，拳頭居品銷量失勢(shì)

太極集團(tuán)領(lǐng)有涪陵制藥廠、西南藥業(yè)、太極集團(tuán)重慶桐君閣藥廠有限公司、太極集團(tuán)四川綿陽制藥有限公司等13家制藥廠；領(lǐng)有重慶桐君閣股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“桐君閣股份”)等20多家醫(yī)藥交易公司。戒指2024年末，太極集團(tuán)現(xiàn)存中西藥批文1240個(gè)、宇宙獨(dú)家出產(chǎn)批文87個(gè)、獲國(guó)度專利335項(xiàng)。

據(jù)了解，太極集團(tuán)居品圍繞“6+1”要點(diǎn)頤養(yǎng)領(lǐng)域，以消化及代謝用藥(太極藿香浩氣口服液、太羅為代表)、呼吸系統(tǒng)用藥(急支糖漿、鼻竇炎口服液為代表)、心腦血管用藥(通天口服液、丹參口服液為代表)、抗感染藥物(益保世靈為代表)、神經(jīng)系統(tǒng)用藥(鹽酸嗎啡緩釋片、洛芬待因緩釋片為代表)、抗腫瘤及免疫調(diào)度用藥(小金片、鹽酸格拉司瓊打針液為代表)、大健康居品(天膠、補(bǔ)腎益壽膠囊、五子衍宗丸為代表)為要點(diǎn)頤養(yǎng)領(lǐng)域。以頤養(yǎng)性人人中西普藥(尤其是基藥品種和醫(yī)保品種)為基礎(chǔ)性居品線。

在行業(yè)東說念主士看來，國(guó)藥集團(tuán)誠(chéng)然改善了太極集團(tuán)的有計(jì)劃管束，但品牌老化問題未能獲得懲辦。

證券之星翔實(shí)到，早年間打造出了藿香浩氣口服液后，太極集團(tuán)10多年來真是莫得爆款新藥問世，一直靠吃“資本”。如今，太極集團(tuán)旗下藿香浩氣口服液在市集上也不再是統(tǒng)統(tǒng)上風(fēng)。

說明太極集團(tuán)年報(bào)，2024年，藿香浩氣口服液(全規(guī)格，下同)的產(chǎn)銷量折柳為0.96億盒、1.05億盒，2023年則為2.31億盒、1.91億盒。

證券之星翔實(shí)到，除藿香浩氣口服液以外，2024年，太極集團(tuán)復(fù)方對(duì)乙酰氨基酚片、打針用頭孢唑肟鈉等的銷量均出現(xiàn)較大幅度下滑。不外，鼻竇炎口服液等居品銷量增長(zhǎng)彰著，但難以拉動(dòng)公司藥品銷量舉座下滑的大勢(shì)。

太極集團(tuán)此前在功績(jī)預(yù)報(bào)中講明稱，受疫情等要素影響，2023年胃腸傷風(fēng)類、抗感染類等藥品銷售基數(shù)較高，社會(huì)庫存量不異較高，2024年胃腸傷風(fēng)類、抗感染類等藥品銷量下降。

太極集團(tuán)本年一季報(bào)敗露的工業(yè)主要品種有計(jì)劃數(shù)據(jù)驕橫，除了神經(jīng)系統(tǒng)用藥營(yíng)收增長(zhǎng)外，其余居品線均大幅下滑，七大居品線的毛利率則全線下滑。

補(bǔ)稅風(fēng)暴連鎖爆發(fā)，四家子公司吞吃3億利潤(rùn)

太極集團(tuán)子公司墮入的“補(bǔ)稅風(fēng)云”，進(jìn)一步拖利潤(rùn)后腿。

3月26日，太極集團(tuán)對(duì)2024年功績(jī)預(yù)報(bào)進(jìn)行改革：歸母凈利潤(rùn)由下降82.67%修正為下降96.76%。彼時(shí)太極集團(tuán)講明稱，公司控股子公司西南藥業(yè)和公司全資子公司重慶中藥材有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中藥材公司”)說明當(dāng)?shù)囟悇?wù)檢查和企業(yè)自查情況，西南藥業(yè)、中藥材公司需補(bǔ)繳稅款及滯納金共計(jì)約10000萬元。其中：西南藥業(yè)需補(bǔ)繳所得稅8000萬元；中藥材公司需補(bǔ)繳升值稅及滯納金2000萬元。

從太極集團(tuán)2024年年報(bào)來看，需要補(bǔ)繳稅款的子公司不單西南藥業(yè)、重慶中藥材兩家，還包括涪陵制藥廠以及桐君閣股份。說明當(dāng)?shù)囟悇?wù)檢查和企業(yè)自查情況，上述子公司于2024年繳征稅款共計(jì)7140.9萬元，并預(yù)提稅款及滯納金共計(jì)23217.81萬元。上述子公司于2025年已交納2024年預(yù)提稅款及滯納金共計(jì)約14315萬元。

證券之星翔實(shí)到，國(guó)藥集團(tuán)2020年入主太極集團(tuán)時(shí)曾承諾，在本次交游完成后的5年內(nèi)，通過包括但不限于鈔票置換、鈔票出售、誕生合股企業(yè)、變更主營(yíng)業(yè)務(wù)、鈔票注入、拜托管束等格式，從容懲辦同行競(jìng)爭(zhēng)問題，如今“五年之約”的時(shí)限也越來越近。

更為值多禮貼的是，2025年是太極集團(tuán)“十四五”政策瞎想的收官之年。當(dāng)今收入來看，距離500億元營(yíng)收方針仍有很大差距專業(yè)值得信賴的網(wǎng)站。，能否完了要到一個(gè)問號(hào)。(本文首發(fā)證券之星，作家|劉鳳茹)